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Facebook股价估值之争:承销商的分析能相信吗?

时间:2012-12-31 19:11河北网(www.he-bei.cn)
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 Facebook股价估值之争:承销商的分析能相信吗?

Facebook上市以来股价走势(河北网配图)

河北网讯(无忌)北京时间12月31日消息,据国外媒体报道,自Facebook在今年5月进行首次公开招股(IPO)以来,投资人一直用脚来支持。不过投资银行的证券分析师们,对交易Facebook股票的热情却丝毫没有减退。

自这家社交网站上市以来,参与该公司首次公开招股的三大联席主承销商--摩根士丹利、摩根大通和高盛--已经发布了40份关于Facebook的报告。每一份报告都敦促投资人“买入”Facebook的股票。

摩根大通分析师道格·安穆斯(Doug Anmuth)在10月份发布的投资者报告中指出,即便是他把Facebook的目标股价从6月份的45美元下调至30美元,又从30美元下调至如今的28美元,“我们依旧对Facebook充满信心,看多Facebook股票。”安穆斯指出,下调Facebook目标股价,主要是因为社交游戏开发商Zynga业绩预期偏软,而Zynga能够给Facebook带来大量的流量。

虽然Facebook股价自9月初以来已经出现了反弹,但按照Facebook上周五25.91美元的收盘价计算,该公司的股价已经较38美元的发行价下跌了近三分之一。

无休止的“买入、买入、买入”乐观心态,加入了投资人对华尔街股票筛选机制的质疑。众多经纪人一致看好Facebook,也让他们的散户投资客户买入了Facebook股票。乔治城大学金融学教授雷纳·阿加瓦尔(Reena Aggarwal)表示,“散户投资人都非常乐观,这也是他们参与Facebook首次公开招股的原因。”在斟酌分析师对类似公司的态度问题上,投资人“必须非常慎重。”

Facebook的联席主承销商们并不是唯一对公司前景持乐观态度的投资公司。汤森路透的调查数据显示,在参与Facebook首次公开招股的33家承销商中,208位分析师中的62%敦促投资人买入这家公司的股票。没有一位分析师建议投资人“卖出”Facebook股票。

即便是在内部的共同基金开始抛售部分的Facebook持股时,摩根士丹利、摩根大通和高盛的分析师依然推荐投资人“买入”Facebook股票。高盛发言人在声明中表示,“我们各个基金的投资组合管理完全独立。基金经理并不会基于分析师的推荐买入或卖出股票。”截至目前,摩根士丹利及摩根大通发言人均对此未置可否。与高盛一样,上述两家公司旗下的基金公司也同研发部门分开运营。

摩根士丹12月17日宣布500万美元与马萨诸塞州和解,分析师的角色引发了特别的关注。马萨诸塞州证券监管机构负责人威廉·高尔文(William Galvin)声称,摩根士丹利为Facebook提供了不当服务,教给其如何有选择地披露敏感财务信息,促成了华尔街与普通投资者之间“不公平的赛场”。高尔文表示,“这一体系成为了金融服务产业的游戏。如果这种行为仍在继续,我们将永远无法恢复信心。”

高尔文的机构对Facebook首次公开招股的调查仍在继续。该机构发言人拒绝透露高尔文是否正在对分析师的推荐进行相差。随着Facebook股价已经低于其38美元的发行价,摩根士丹利、摩根大通和高盛的分析师已经下调了该公司未来12个月至18个月的目标股票。不过这些分析师的“买入”评级并未发生变化。

作为Facebook首次公开招股的主承销商,摩根士丹利的分析师斯科特·德威特(Scott Devitt)在今年9月份把Facebook的目标股价下调6美元,降至32美元,原因是对该公司的移动广告和新用户增长情况感到担心。随后,这位分析师又在10月24日的报告中把Facebook目标股价下调至31美元,但是重申了“买入”评级。该分析师当时表示,“Facebook庞大的用户偏好数据库,能够让该公司提供改进定位的广告。”高盛分析师海瑟·贝利尼(Heather Bellini)把Facebook的目标股价从42美元下调至35美元。

不过在Facebook首次公开招股之后,该公司主承销商旗下的一些共同基金,已经出售了部分所持的Facebook股票。摩根士丹利旗下两家共同基金,不仅在今年5月份Facebook上市便出售了部分这家公司的股票,而且在第三季度也出售了部分的持股。举例来说,摩根士丹利机构增长基金在第三季度抛售了12.2248万股Facebook股票。截至第三季度末,这家基金还持有大约180万股Facebook股票。摩根士丹利的Multi Cap Growth基金也在第三季度抛售了3.2639万股Facebook股票。截至第三季度末,该基金还持有65.1044万股Facebook股票。

截至今年第二季度末,高盛旗下8只共同基金中有7只持有Facebook股票。高盛集中增长基金已经抛售了所持的全部9.0503万股Facebook股票。

晨星公司的统计数据显示,摩根大通的基金在Facebook上市时买入了110万股该公司股票,但是在月底便已经抛售了大约62万股,并在7月份又抛售了34.2635万股。截至10月底,摩根大通的基金已不再持有Facebook股票。

目前,高盛和摩根士丹利依然是Facebook的大股东之一。

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