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河北网讯 6月3日，《时代》网站近日刊文称，Uber刚刚公布了有史以来科技公司规模最大的一轮融资。然而，这轮融资的背后却存在隐忧。

在全球市场取得领先地位意味着高昂的成本。随着Uber在全球69个国家的460座城市（这一数字仍在增长）推进其分享出行业务，该公司也非常渴望新的资本注入。本周，Uber宣布获得了沙特公共投资基金的35亿美元投资，这是非上市公司有史以来获得的最大一笔投资。

仅仅过去两年，Uber就通过非公开渠道融资138亿美元，投资方大部分为风险投资和私募股权基金，而Uber也发行了可转换债券。Uber的估值已达到625亿美元，而在达到这样的估值之前，大部分科技公司已完成了上市。不过，Uber仍然坚持不上市。实际上，即使没有涉足公开市场，Uber也已完成了“慢动作式”的IPO。只有两家公司在IPO中获得了更多投资，分别为阿里巴巴的217亿美元，以及Facebook的160亿美元。

沙特主权财富基金的投资是Uber近期规模更大的一轮融资的一部分，此轮融资的投资方包括百度，以及其他中国投资者。不久前，作为Uber在中国最大的竞争对手，滴滴出行获得了苹果的10亿美元投资。而苹果很少做出数额如此之大的投资。滴滴的股东中包括阿里巴巴和腾讯，这意味着滴滴在本土市场有着强大的同盟军。

在中东地区，Uber已覆盖了15座城市。该公司最新的35亿美元融资部分可能被用于中东市场的扩张，但其中很大一部分也将会用在中国和印度市场。Ola正积极开拓印度新生的分享出行市场，并成为了强有力的挑战者。在中国，Uber必须迅速扩大市场，以免输给领先者滴滴。

Uber今年2月表示，在中国每年要烧掉10亿美元。自去年夏季以来，Uber在印度的投资至少也达到10亿美元。Uber宣称在美国和加拿大实现了盈利，然而向规模更大的新兴市场的扩张意味着该公司对资本依然非常饥渴。在这些市场，已有公司处于领先地位，而Uber必须从落后的一方做起。这样的情况在美国从未出现。Uber正在探索的其他项目，例如UberEats，以及无人驾驶汽车，也需要大量资本。

这使得Uber的处境很微妙。一方面，Uber的市值已相当于大型蓝筹股。以625亿美元的估值来看，Uber已超过了福特（520亿美元）和通用汽车（460亿美元）。另一方面，与传统制造商不同，Uber的烧钱方式就像是小型创业公司，通过快速投资以占领市场份额。

某些情况下，与亚马逊和Netflix类似，通过激进的投资去推动增长是可行的。然而在另一些情况下，例如Groupon，情况并不是很好。在全球扩张中，Uber面临的最大风险在于，在与资金实力雄厚的本地对手的竞争中，这样的投资可能无法取得成果，例如在中国和印度。在某个国家带来成功的战略在另一个国家可能令你一无所获。

Uber已多次表明，该公司愿意尝试各种方式去实现目标。这样的方式带来了增长，但同时也引发了各种争议。在容忍这些争议的情况下，投资者也希望看到回报。随着一轮轮的融资，投资者对Uber的期望值也越来越高。Uber的融资不仅越来越频繁，规模也越来越大。

这导致Uber陷入了一种风险巨大的循环。为了给投资者带来回报，Uber必须实现增长而为了增长，该公司必须大举投资。而如果希望大举投资，那么滴滴需要筹集更多资金。目前，投资者有信心Uber能实现目标。然而，这样的周期越长，投资者就会越不满。（李玮）

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