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河北网 明轩 2月6日

作为一家上市公司，微型博客Twitter周三发布了上市后的首个季度财报。不过财报显示，Twitter用户增长速度放缓，且净亏损幅度超过了市场分析师的预期。受此影响，Twitter股价在周三的盘后交易中暴跌16.78%。

Twitter在财报中表示，公司第四季度月活跃用户为2.41亿人，较上年同期的1.85亿人增长30%，但增幅低于上一季度的39%。Twitter第四季度用户时间轴（Timeline）流量为1480亿次，较上年同期增长26%，但低于第三季度的1590亿次。Twitter第四季度净亏损为5.11亿美元，不及上年同期的净亏损870万美元，超过了市场分析师平均预计的净亏损2.535亿美元。

Twitter第四季度的财务数据表明，这家公司当前的表现很难与374亿美元的市值划上等号。虽然Twitter还没有实现盈利，且早期的高速增长已逐步放缓，但这家公司的市值依旧超过了塔吉特和Salesforce.com。自去年11月进行首次公开招股以来，受市场对Twitter营收将因为推出移动广告产品而增长的乐观情绪推动，Twitter股价一直在不断飙升。

信用研究和评级公司Rapid Ratings首席执行官詹姆斯·盖勒特（James Gellert）表示，“Twitter股价已被严重高估。这家公司股价的上涨并非是基于基本面，而是基于对未来业务的希望。”

股价下滑

Twitter股价周三在纽交所常规交易中下滑0.35美元，跌幅为0.53%，报收于65.97美元。在随后的盘后交易中，Twitter股价大跌11.07美元，跌幅为16.78%，报收于54.90美元。Twitter在去年11月6日进行了首次公开招股，当时的发行价为每股26美元。按照2014年营收预期计算，Twitter当前的市销率为33倍，高于Facebook的17倍，以及LinkedIn的12倍。

Twitter第四季度营收为2.43亿美元，较上年同期的1.12亿美元增长116%。彭博社的统计数据显示，市场分析师预计Twitter第四季度营收为2.181亿美元。Twitter第四季度移动广告营收占据了总广告营收的75%以上。

Twitter表示，公司第四季度净利润的同比扩大，主要受股权奖励支出达到5.21亿美元的影响。Twitter第四季度的总支出达到7.52亿美元，较上年同期的1.21亿美元增长了5倍以上。

用户参与

市场调研公司Gartner分析师布莱恩·布劳（Brian Blau）表示，考虑到Twitter的广告业务依赖于更多用户在该公司的服务上投入时间，Twitter用户增长放缓确实是个不小的问题。布劳说，“Twitter遇到了用户参与的麻烦。与Facebook和谷歌()相比，Twitter没有杀手级的产品和巨额的营收。这家公司正在努力改善，但还未取得实效。”

Twitter预计，公司2014年第一季度营收将在2.30亿美元至2.40亿美元，超过了市场分析师预计的2.149亿美元。该公司预计，2014年营收将在11.5亿美元至12亿美元。该公司还预计，2014年资本支出将达到3.90亿美元。

Twitter在首次公开招股时并未过高的确定发行价，旨在避免过去几年中其他一些网络公司在上市后所遇到的麻烦。Facebook、Groupon和Zynga在上市后的几个月内股价跌幅均超过了50%以上。虽然Facebook的股价随后出现了飙升，但Groupon和Zynga股价仍未站在发行价之上。

Facebook上周发布的财报显示，该公司第四季度营收同比增长63%，其中超过半数的广告营收来自于移动设备；Facebook当季净利润增长了7倍以上。受此推动，Facebook股价在随后一个交易日大幅上涨。

移动广告

Twitter正尝试着捕捉到移动广告增长的机遇，因为这家公司的用户主要为移动设备用户。Twitter已经为广告主推出了一系列的广告工具，如让广告主定位对自己的品牌产品感兴趣的用户。在收购了移动广告交换创新公司MoPub之后，Twitter也开始在自己的社交网络之外进行广告推广。

为吸引用户，Twitter的产品开发一直在加速。Twitter已准许用户在消息中直接发送图像，以同Facebook的Instagram和阅后即焚应用Snapchat展开竞争。

预计在2016年之前，Twitter将不会实现盈利。市场分析师对Twitter未来的潜力持有不同的看法，看空Twitter的分析师预计这家公司股价将降至20美元；看多Twitter的分析师则认为这家公司股价能够达到75美元。

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