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[摘要]自动驾驶所代表的人工智能创业型公司都在遭受寒冬，尤其是中国地区，越来越多人已经意识到人工智能新创公司倒闭潮将来临。这些都将影响到处在上游的英伟达。

作者 卜祥

11月16日，英伟达（Nvidia）坏消息凑在一起爆发了。首先是有用户电脑里用了英伟达新一代图灵架构的RTX 2080 Ti，只是在简单浏览网页的时候，这个GPU忽然着火。在用户聚集的Reddit论坛上，关于英伟达相关产品质量问题的讨论“盖楼”到12页了。

接着，英伟达于美国当地时间周四收盘后公布第三季度财报，每股盈利1.84美元；营收31.8亿美元，同比增长21%；净利润12亿美元，同比增长47%。财报漂亮，仍然未达预期，发布后，英伟达盘后股价跳水达16.77%。

在习惯于享受AI风口所带来的光环之后，英伟达来到一个需要重新审视自身快速增长的时刻。从早期的设计智核芯片组为主的IC半导体公司，出厂Geforce系列显卡，到现在全面扛起人工智能大旗，英伟达估值飞速增长。2016年，该公司股价还只在40美元区间，将GPU转用人工智能运算和训练之后，英伟达股价现在超过200美元。

光环掩盖了很多问题。实际上，在2017年，来自游戏的业务收入仍然占据英伟达整体收入的半壁江山。这一次英伟达股份暴跌，原因之是正是游戏业务在过去一个季度的表现低于分析师预期。第三季度英伟达游戏业务收入17.6亿美元，不及分析师预期的18.9亿美元。游戏业务占英伟达第三季度收入比重超过55%。看起来人工智能业务占比更少了。

另外，由于区块链概念去火，各种虛拟币贬值，连带引起 “挖矿”热潮退却。曾经大量生产、投放市场、进入挖矿机器的GPU一下子成为库存。英伟达承认财报低于预期的主因是“挖矿”需求增长缓于公司预期。创始人黄仁勋在电话会议中表示：“我们没有预计到价格回落的时间耗费会更长，需求增长得更慢，这是造成短期库存过量的原因，但是随着时间推移，这种现状也将出现调整。”

而且，在比特币为代表的虚拟币下跌触及6000美元一个之后，谁能知道底部在哪里？所以，清除GPU库存成为英伟达当前主要任务。这不仅影响到公司第三季度收入，还影响到对第四季度的前景预期。

当然，美国股市前期股价普涨，现在出现获利回调，将英伟达送入新一轮科技板块中受抛售潮影响最大公司名单之中。过去一个月，英伟达股价下跌超过14%。

但是，这些似乎还只是英伟达拐点来临的助推力。英伟达股价以前飞起因为AI概念，现在看长久趋势，仍然关系AI。

从2017年起，英伟达开始为人工智能数据中心和自动驾驶提供图形处理器。这两块人工智能业务中的重头，都经过一段狂飙突进后，进入缓慢增长期。尤其是自动驾驶领域，代表性公司Waymo掌门人和苹果联合创始人都认为，自动驾驶普及还要几十年。自动驾驶看样子进入寒冬。

而这仅仅是自动驾驶所代表的人工智能创业型公司都在遭受寒冬，尤其是中国地区，越来越多人已经意识到人工智能新创公司倒闭潮将来临。这些都将影响到处在上游的英伟达。

英伟达今年下半年推出的人工智能数据中心平台采用了基于全新Turing架构的GPU芯片，预计人工智能推理行业规模有望在未来五年内平稳增长至200亿美元的市场。

但是，真正要在这里夺得更多实在市场份额，英伟达还要面对友商挑战。同样是美国芯片算力公司的赛灵思（Xilinx）公司正在挑战英伟达，其CEO Victor Peng认为英伟达在数据中心取得了一些成功，特别是在机器学习方面，很大程度上是因为它的CUDA软件已经成为许多研究人员的首选编程工具。

不过，通过大量数据训练模型，英伟达在机器学习的“推理”部分比较“脆弱”，其主要弱点是英伟达的GPU功耗大。推理对功耗预算更严格，需要在一定功耗内处理一定数量的查询，尤其是移动设备对推理时的功耗预算更严格。

Victor Peng指出，“在一些数据中心，GPU在训练中耗费几千瓦电力，这个在推理中简直无法承受。”在芯片界，不谈功耗的性能提升和改进都是扯淡。

回到根本，要避免增长拐点到来，英伟达需要拿出全面、过硬的人工智能产品，而不是某一方面性能指标数据的提升。

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