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[摘要]就是两人之间还是会出现的分歧的例子。

导读：比尔-盖茨和塔拉勒二人的家族办公室总共持有超过4万亿美元资产，这一数字接近对对冲基金和私募股本基金的投资总额。两位富豪有时会联手进行投资活动，他们都认为彼此在作为长线投资者方面有着十分相似的想法。不过上述情况却无法保证两人之间永远相安无事。

腾讯财经讯 据国外媒体报道，十年前，全球范围内最富有的两位男士联手收购了四季控股公司（Four Seasons Holdings Inc.），该公司旗下在全世界范围内拥有大量豪华酒店。

两位全球顶级富豪收购四季控股公司的价格高达38亿美元，而这两位富豪的身份也并非寻常，其中一人正是鼎鼎大名的比尔-盖茨，另一人则是沙特王子艾-瓦里德-本-塔拉勒(Al-Waleed bin Talal)。

在两人联手完成上述交易之后不久，全球性金融危机的爆发使得豪华酒店产业蒙上巨大阴影。此时比尔-盖茨和沙特王子之间的合作也出现了分歧，两人对诸多事情拥有不同的看法，从如何融资以帮助开发新酒店到谁应该担任公司首席执行官等等。在2013年争执停歇之后，两人开始尝试将各自的投资彼此进行区分。

在两人分道扬镳之后，四季控股公司在新酒店的开发方面就出现畏手畏脚的情况。与此同时，现有业务的快速发展使得其他部分商业伙伴和行业分析师提出质疑，随着四季酒店数量的增加，四季酒店的服务标准以及品牌吸引度是否会下降。

在收购四季控股公司方面，比尔-盖茨和塔拉勒算得上是投资大潮中的先行者。值得一提的是，超级富豪通常采用被称为家族办公室的架构进行投资活动。事实上他们二人一直在彼此加大合作力度以实现对整个公司的收购，双方都有计划对该公司长期持有。

比尔-盖茨和塔拉勒二人的家族办公室总共持有超过4万亿美元资产，这一数字接近对对冲基金和私募股本基金的投资总额。两位富豪有时会联手进行投资活动，他们都认为彼此在作为长线投资者方面有着十分相似的想法。不过上述情况却无法保证两人之间永远相安无事，而对四季控股公司的收购就是两人之间还是会出现的分歧的例子。

据报道，全球首家四季酒店起初只是一家位于多伦多的汽车旅馆，其成立于1961年，创始人伊萨多-沙普是加拿大波兰移民的后代。当他在2006年开始寻求出售已经上市交易的四季酒店时，后者已经成为全球高档酒店中响当当的品牌，其以优质的个性化服务和使用顶级产品而在业内著称。

与持有酒店不同，四季控股同投资者和开发商组成合作联盟，但其会牢牢掌握对酒店物业的管理权。四季酒店的拥有者包括甲骨文公司的创始人拉里-艾里森和极富远见的酒店投资人泰-华纳等等。到2006年。塔拉勒的投资公司王国控股公司（Kingdom Holding Co.）已经持有大约25%的四季控股股份以及数家四季酒店。伊萨多-夏普向他咨询有关出售四季控股的事情，而后者则引荐了比尔-盖茨的投资公司卡斯凯德投资公司（ Cascade Investment LLC）加入到出售交易中来，当时该公司也持有部分四季控股公司的股份。

上述三人最终达成协议，卡斯凯德投资公司和王国控股公司将各持有四季控股47.5%的股份，伊萨多-夏普则持有另外5%的股份并在五年内继续担任公司首席执行官一职。三方交易于2007年早些时候完成，而之后不久房地产市场就进入了爆炸式的上行通道。值得注意的是，对四季控股的收购价格相当于其盈利的47倍，这也反映出市场当时对该行业的乐观估计，另一方面各方当时也认为四季酒店将会持续快速发展。

Strategic Hotels & Resorts Inc.前首席执行官乔纳森-斯丹纳在接受记者采访时表示：“从单纯的价值角度，买家为收购四季控股公司付出了一大笔钱。但就长线投资而言，他们的出价还算是合理。”分析人士指出，收购四季控股的交易让拥有完全不同企业文化的投资公司走到了一起。卡斯凯德投资公司由迈克尔-拉尔森负责运营，他是一位十分低调的资本运作者，而比尔-盖茨则鲜有参与公司运营之中。

此外，王国控股公司则更愿意吸引公众的注意力。1991年塔拉勒从他人手中收购了部分花旗集团的股份，而《福布斯》杂志曾经还证实塔拉勒指责该杂志因低估他的个人资产而导致他在年度富豪榜单上排名靠后。

创始人沙普在他的自传中，描述了艾-瓦里德-本-塔拉勒王子在法国南部的一艘28英尺高的游艇上对他的盛情款待，以及他在美国怀俄明州的杰克逊镇加入塔拉勒王子投资阵营的细节。Cascade的高管在工作中无法享受这种高品位的生活，当每年四季酒店董事会在巴黎豪华的乔治五世酒店碰面（沙特王国控股公司控股）时，一些Cascade的员工入住的则是更普通的酒店。

早在1994年，王国控股公司买下四季酒店大部分股份的价格甚至要低于2007年的交易价格。王国控股公司在当时将四季酒店业务交由沙普来继续管理。而由于沙普旗下银行家们对四季酒店未来乐观的盈利预测，Cascade对四季酒店支付了溢价成为了四季酒店股东。银行家们表示，该公司未来10年的酒店数量将增加一倍以上，达到160家。

然而2008年的金融危机却打乱了原本的计划。酒店开发商和奢华旅行者都在削减开支，一位过去投资四季酒店的投资者Laurence Geller说:“我们能够想到的是Cascade被忽悠了，对四季酒店的盈利预测都是不现实的。”Laurence Geller现在手持的是四季酒店的竞争对手的投资标的。

根据王国控股公司年度报告显示，由于一小部分交易是在利雅得进行的，王国控股公司记录下了2008年至2012年期间每年四季酒店的市值。2012年至2014年两年期间，四季酒店的价值略有回升，但2014年的最新数据仍低于2008年的价值，而Cascade并未透露它对四季股份的估价。

王国控股公司酒店业务的首席执行官Sarmad Zok说到，投资者对与他们的合作关系和投资的表现都很满意。在经济衰退期间，随着酒店入住率的下降，部分酒店业主迫使四季酒店为了降低成本而从减少鲜花展示，甚至取消洗衣服务的提供。

据知情人士透露，某次会议上，Cascade的高管们以节省酒店开支，提议加拿大不列颠哥伦比亚省惠斯勒的四季酒店不应该再每天更换清洗客人的床单，除非他们要求。拉森表示，富有的旅行者同时也具有环保意识。但沙普并不同意这种提议，他表示客人每晚要支付将近700美元的开支，酒店有义务每天换洗床单。

最后为了折中，酒店决定客人可以自己做出选择，将松果放在床单上以表示他们不需要每天更换床单的服务。

沙普表示，他已回忆不起来与Cascade的对话细节。2010年，沙普辞去了首席执行官一职，但他的条件是，公司总裁凯瑟琳泰勒接替他的职位。据知情人士称，Cascade的高管们更倾向于任命外部候选人，他们认为泰勒与公司的过去不能完全脱离干系，就没办法按照他们所计划的那样对公司进行快速的扩张。Cascade高管认为合作伙伴沙特王国控股公司和他们看法一致，但让他们惊讶的是，王国控股公司的高管们表示支持泰勒的上任。

然而在泰勒上任期间，这种分歧削弱了公司凝聚力。董事会很难成功批准成立新酒店所需的资本批准。据知情人士透露，Cascade高管有时并不支持董事会的决定，以表明他们不希望将公司的资金让渡给他们不支持的首席执行官。数月的紧张氛围后，2013年2月初，Cascade和沙特王国控股公司的高管们在伦敦萨沃伊酒店举行了会议以化解这一矛盾。两位亿万富翁投资人盖茨和艾-瓦里德-本-塔拉勒王子也出席了会议，一起商讨四季酒店的投资问题。

会议最后决定换人取代泰勒的职位。沙普提出解雇泰勒：“是时候该做出改变了。”

对此，泰勒拒绝置评并表示：“这个责任该我来承担。”

随着这场矛盾的结束，Cascade和沙特王国控股公司试图搁置其他内部分歧，着力推动公司扩张和盈利，迅速采取措施以弥补在经济低迷以及矛盾期间造成的损失。Cascade的酒店专家Randy Jack以及沙特王国控股的Zok共同合作商讨，选出了房地产投资老手Allen Smith作为泰勒的继任者。

据悉，Jack和Zok更加积极经营四季酒店，两人经常一起讨论酒店业务并与潜在的新酒店开发商进行合作。但是分歧依然是存在的。风波停止后几个月，塔拉勒王子公开表示，他希望在几年内四季酒店能够上市。

Cascade似乎不太同意王子的观点，发布了一条简短的声明：“这是一件长期的事情。”Zok表示：“有些时候我们会由于视角不同而出现分歧，当这种情况发生时，我们将会进行商讨以想出最佳解决办法。”

有酒店分析师表示，在奢侈品市场蓬勃发展的时期，四季酒店的增长速度比其他大多数五星级酒店都要快。据美国行业数据追踪公司STR的数据显示，四季酒店豪华客房的价格和入住率目前处于或接近历史最高水平。

尽管如此，四季酒店的扩张数量仍在下降，即便是在经济衰退后对扩张目标进行了向下修正。据一位知情人士透露，2013年该公司设定了在年底前增加120家酒店的目标。然而截至目前，该公司却有105个在建项目，其中50多个正在开发中或者在规划阶段。四季酒店发言人说，公司希望到2017年底能达到108家酒店。由于打破了行业惯例，四季酒店有所增长。在新奥尔良，四季酒店计划建造一座330间客房的酒店，突破了传统惯例——即建造超过200间客房的酒店意味着提供的不再是奢华服务。

该公司的现任首席执行官史密斯说，四季酒店对新奥尔良的这处更大的房产感到满意，因为这座城市“奢侈产品供应不足”。他表示，四季酒店旗下其他超过300间客房的酒店“服务评价仍然非常高。”

四季酒店可能还会在纽约和波士顿等城市开设当地第二家酒店。按照惯例，为避免惹怒现有的酒店业主，四季酒店不会翻倍地扩张。史密斯表示，公司将“审慎”地实施这一战略，并“对所有相关酒店业主保持高度敏感”。四季酒店在全球范围内变得更加雄心勃勃，不断在新兴市场开设酒店。该公司最近还为吸引千禧一代而在董事会中增加了更年轻的代表，并利用科技和app应用吸引更多酒店宾客。

部分新成立的四季酒店正不断受到强烈的争议，比如迈阿密海滩的一个77房间的酒店。Nadim Ashi的投资公司拥有这一酒店的股份，他说这里的酒店平均每晚1000美元。去年，在听取部分酒店老板的抱怨后，四季酒店分散了一些酒店功能。他们不再需要购买来自公司的灯具之类的用品，这样他们就可以更好地控制公司成本。

英国咨询公司Luxury Branding的创始人Piers Schmidt说，某些变化可能会影响四季酒店的声誉。他的公司在2015年做了一项调查，基于对旅游网站TripAdvisor上的酒店评论的分析，四季酒店排名第13。其他的调查显示四季酒店的排名更高一些；2017年J.D. Power研究所一项关于北美酒店客人满意度的调查显示，在豪华酒店的排名中四季酒店排名第三，排名在JW万豪酒店和丽思卡尔顿酒店之后。

Schmidt表示，奢侈品牌的迅速扩张可能会使得公司过快地雇佣员工，或者过快地提拔管理人员，这样做可能会削弱他们的企业文化的作用。“我相信这也正是四季酒店面临的状况。”

四季酒店的女管理人员Sarah Tuite称，这一奢侈品牌的研究结果“与我们在多个第三方调查来源中所看到的结果不一致”。

针对近年来四季酒店的资深高管纷纷离职的情况，史密斯回应，当一家公司从创始人领导转变为更结构化的公司时，其结构“必然会发生变化”。

四季酒店的快速扩张引起了Ellis O’Connor对酒店业务的另一种担忧。Ellis O’Connor为拥有两家四季酒店的迈克尔·戴尔家族办公室旗下的MSD酒店的业务联席主管。Connor说到：“在豪华酒店的运营中，稀缺是诱惑的一部分，公司不能把它变成一种商品以获得高于市场的利率。”

据知情人士透露，Cascade和沙特王国控股公司似乎下定决心在发展这条产业链上不会松懈，并与14家酒店断绝了合作关系，因为这些酒店业主的物业不符合标准。史密斯表示：“这明确表明我们正在努力取得品牌增长和公司投资组合质量之间的平衡。我们永远不会为了增长而降低酒店的质量。”（翊海）

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