谷歌拆股引机构投资人关注或出现套利机会-河北网

谷歌拆股引机构投资人关注或出现套利机会

河北网无忌 3月27日编译

谷歌()借助拆股引入无表决权股票的股权设计方案，旨在巩固公司联合创始人对谷歌的控制，不过这也曾招致了机构投资人对该公司发起的诉讼。如今，操盘人又盯上了谷歌即将进行的拆股，希望从中进行套利。

谷歌在两年前宣布了“一拆二”的拆股方案。按照计划，谷歌将于4月2日进行拆股，4月3日超过3.3亿股无表决权的“C类”股票将正式上市。资产管理公司Aston Hill Financial联席首席投资官杰弗里·伯切尔（Jeffrey Burchell）表示，最有可能出现的情况是谷歌股价将被腰折，新增的“C类”股票将与老股同价。不过他将会留心观察市场对此感到迷惑的迹象。

伯切尔认为，虽然谷歌已采取预防措施，将对“C类”股票与“A类”股票的差额进行补偿，但是如果两类股票差价过高，就会出现交易机遇。虽然在美国证券市场双类股票存在差价极为正常，但是谷歌此前已经宣布，如果在一年后“C类”股票的价格低于“A类”股票的1%到5%，投资者将会获得一定数额的现金和股票补偿，如果超过5%，投资者将会获得全部的差额补偿。拥有更多表决权的谷歌“B类”股票，并不公开进行交易。

伯切尔表示，“如果人们对两种类别的股票所含有的不同的权利和义务感到混淆，我们就有可能从中盈利。我们并不认为这种情况将会发生，但我们将会对此密切予以关注。只要出现半点反常，我们就会抓住这个机遇。”

谷歌的拆股计划是一种非常规的拆股方式，谷歌联合创始人拉里·佩奇（Larry Page）和谢尔盖·布林（Sergey Brin）也将借此继续保留对这家创办已有15年的公司的控制权。谷歌在2012年宣布了“一拆二”的拆股方案，该方案在当年6月举行的股东大会中获得通过。不过该方案遭到公司股东布罗克顿养老金理事会（Brockton Retirement Board）和菲利普·斯基德莫尔（Philip Skidmore）的强烈反对，后者甚至联合起来对谷歌发起了集体诉讼，指控这种拆股方式不仅侵犯了他们的利益，并且欺骗了公司的其他股东。去年6月，谷歌与公司股东就拆股诉讼案达成和解。

从紧控制

自谷歌2004年上市至今，佩奇和布林一直牢牢控制着谷歌。通过特殊的股权结构，让佩奇和布林掌控这整个公司，即便当前这两位创始人持股总和为15%。佩奇和布林持有的“B类”股票表决权是“A类”股票10倍，两人拥有公司56%的投票权。

虽然拆股将会让谷歌的流通股数量增加一倍以上，但是谷歌预计此次拆股与直接分拆的效果相当。谷歌当前拥有大约2.8亿“A类”股票，股价为1158.72美元。

谷歌在提交给美国证券交易委员会的10-K报告中指出，“一旦发放红利，我们预计‘A类’股票的市场价格将大体上反映出‘一拆二’的效果。”截至目前，谷歌发言人马特·卡尔曼（Matt Kallman）对此报道未予置评。

典型分拆

投资公司Raymond James & Associates Inc.资产交易高级副总裁凯文·普朗蒂（Kevin Prunty）表示，“这是典型的‘一拆二’。目前我还看不出他们所谓的套利机会。我认为谷歌的‘A类’和‘C类’股票的股价不会存在很大的差别。”

谷歌并非是在美国证券市场首次进行这种分拆模式的公司。在美国证券市场，含有表决权和不含有表决权的股票价格会从有差异。举例来说，Discovery Communications含有表决权的‘A类’股票价格为83.02美元，不含有表决权的‘C类’股票价格为76.57美元。康卡斯特含有表决权的股票成交量更为活跃，且股价较不含有表决权的股票股价高出约1美元。

投资公司Hudson Square Research驻纽约分析师丹尼尔·厄尼斯特（Daniel Ernst）表示，“绝大多数情况下，只有企业拥有两类股票，中间肯定会存在差价。”

减少表决权

谷歌的拆股计划，旨在解决创始人失去对公司控制权的问题，因为谷歌一直在不断向员工提供股权奖励，并使用股票来收购创兴公司。为了清除拆股计划的障碍，谷歌董事会去年与公司股东就拆股诉讼案达成和解，并承诺如果拆股计划未能达到公司预期的目标，将最高向股东赔偿75亿美元。

目前佩奇和布林通过持有谷歌“B类”股票拥有公司56%的投票权，但随着谷歌不断向员工提供股权奖励，以及借助发行新股进行收购，佩奇和布林的投票权一直在不断被稀释。谷歌希望通过拆股计划在不影响两位创始人对公司的控制力的情况下，为员工提供更多的股权激励和吸引更多的投资者。

最初，谷歌股价将被平分给“A类”股票和“C类”股票，不过它们随后将会以不同的证券代码单独进行交易。