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河北网 雷建平 5月14日报道

国内股权众筹在经历野蛮生长后，正迎来监管时刻。河北网获悉，证监会连日来正在北京、上海、深圳等多地进行调研，为6月可能公布的股权众筹管理办法做准备。

今日下午，证监会在北京组织众筹行业人员开会，参与官员包括证监会创新业务监管部副主任王欧、法律部法规处调研员张政燕及中关村管委会副主任杨建华等。

企业方面包括网信金融CEO盛佳、网信金融副董事长李静、天使汇CEO兰宁羽、优投网创始人代瑞红及点名时间等众筹行业相关负责人。

知情人士向河北网透露，整场会议时间长达4小时，证监会主要是向各众筹企业询问行业发展中遭遇挑战，对接下来监管的看法，及未来可能给股权众筹划定红线。

证监会希望扶持股权众筹行业发展，但不希望股权众筹成另一个P2P行业，引发不必要的跑路等社会问题。上述人士称，“股权众筹行业发展很快，证监会体现出迫切立法紧迫性。”

证监会希望给股权众筹行业建立安全的准入门槛，将企业整个融资链条切割成几个不同的部分，分别为天使投资、VC投资、PE投资，股权众筹针对的是针对草根创业者的部分。

一位行业人士指出，证监会不希望股权众筹覆盖整个融资链条，可能会对众筹金额设定限额。

证监会的这个政策可能对天使汇影响较大，天使汇服务覆盖整个融资链条，如果政策真正落实，天使汇可能需要拆分其中一部分业务出来，避免不必要的政策风险。

网信金融早已将股权众筹和非股权众筹划分，旗下股权众筹平台为原始会，非股权众筹平台为众筹网，各个平台定位相对清晰，所受到影响相对较小。

点名时间商务合作总监李培提及，当前点名时间更多是定位成一个智能硬件新品始发平台，而不再强调自身是众筹网站，股权众筹模式不太适应点名时间的发展模式。对此，证监会官员回应称，股权法规实施后，不管众筹网站自认为是什么，一切均按照新的政策法规实施。

对各家众筹网站影响较大的可能是资金限额。分析人士称，如果证监会规定股权众筹最多只能千万，目前一些涉及数千万的项目众筹企业就不可能涉及。

国内股权众筹平台已超过15家，还有多家尚在筹备，一直承受着“是否合法”质疑。股权众筹向不特定人群公开募集资金、以分红作为回报，容易碰到非法集资高压线。

据参与会议的知情人士透露，证监会希望在划入股权众筹准入门槛后，既促进众筹行业健康发展，又设立门槛打击非法集资和洗钱乱象，让股权众筹真正为草根创业者服务。

众筹的风靡源于分别在2008年、2009年上线的美国网站Indiegogo和Kickstarter，初衷是帮助那些缺少资金的人实现梦想。当企业以出售股份的方式实现资金的募集时，股权众筹完成。

证监会对国内股权众筹一直给予肯定。此前证监会发言人张晓军表示，股权众筹模式有积极意义，证监会正对股权众筹模式进行调研，将适时出台指导意见，防范金融风险。

张晓军称，股权众筹融资备受关注，证监会认为该模式对于拓宽中小微企业融资渠道有积极意义。这是今年3月以来证监会首次对股权众筹模式评价。

当然，股权众筹在获得支持的同时，仍无法规避当前《公司法》和《证券法》限制。《公司法》要求非上市公司股东人数不能超200人，有限责任公司股东人数不得超过50人。

《证券法》则规定，向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200人”的行为属于公开发行证券，必须通过证监会核准，由证券公司承销。

据知情人士透露，证监会在上海就正在拟定中的股权众筹管理办法征求业内人士意见。“本次座谈会还是在‘股东人数限定在200人之内、非公开发行’这个大框架下讨论。”

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